LA CRISE EST-ELLE UN PHÉNOMÈNE INHÉRENT A L'ÉCONOMIE DE MARCHÉ ?

Les historiens l'ont constaté : les phases de crise sont inhérentes à la logique financière.
L'un des plus grands historiens de la finance, Charles P. Kindleberger, auteur d'Une histoire de la finance, a dressé l'inventaire des crises qui se sont succédé depuis le XVIIe siècle. Il a ainsi montré que les cycles financiers étaient constitués de plusieurs séquences : une phase d'essor, une phase d'engouement et d'emballement, une phase de peur et de désordre, une phase de consolidation, et enfin, une phase de redressement.
Dans la phase d'emballement, l'activité devient frénétique, les aspirations des individus ne cessent de croître, la vitesse des transactions s'accélère et les prix des actifs financiers réels ou virtuels - c'est-à-dire le prix des éléments constitutifs de la richesse des gens - flambent.
La crise éclate lorsque ce mouvement général atteint son paroxysme. Il se produit alors un retour­nement de l'ensemble des mécanismes qui ont provoqué et nourri l'engouement. C'est alors qu'in­tervient la phase de peur et de désordre, peurs des individus et des institutions, désordre des prix et désordre des comportements. Tous les repères sont brutalement perdus. Telles sont les caractéristiques propres à cette phase de crise.
Celle-ci est suivie d'une séquence de consolidation qui est toujours un processus très long et très pénible. Il faut en effet faire diminuer tout ce qui s'était accru de manière excessive : la valeur, les éléments de la richesse, les bilans des agents économiques. Les effets de la crise se propagent alors progressivement et insidieusement à l'ensemble de l'économie. La récession s'installe. Le chômage se développe. Les individus ne veulent plus dépenser. Et le processus s'auto-entretient s'il n'est pas contrecarré par la puissance publique.